그레이 마켓이란?
그레이 마켓은 다가올 IPO 기업의 주식이 거래되는 비공식 시장입니다. IPO를 통해 아직 상장되지 않은 기업의 주식이 거래되는 시장입니다. IPO가 나오면 그레이 마켓 거래가 중단되는데, 이러한 주식은 주식 시장 자체에서 판매되기 때문입니다.
그레이 마켓은 합법적이지 않습니다. 시장에서 거래하는 사람은 자신의 위험 부담으로 거래하며 모든 거래 책임은 거래자에게 있습니다.
특정 IPO에 대한 그레이 마켓은 수명이 짧고 거래소에 주식이 상장되면서 끝납니다. 그레이 마켓 가격은 변동하며 가격 추세는 투자자에게 상장 후 IPO의 예상 가격에 대한 아이디어를 제공합니다.
앞서 언급했듯이 그레이 마켓은 허가되지 않았습니다. 따라서 그곳에서 이루어지는 모든 거래는 허가되지 않았으며 완전히 불법입니다. 그레이 마켓 거래자는 거래량이 엄청난 대형 거래자와 기관 거래자입니다. 누구나 참여할 수 있는 것은 아닙니다. 투자 은행가, 프로모터 및 기타 대형 거래자가 이러한 거래에 관여합니다. 그곳에서 일어나는 모든 거래는 IPO가 상장된 후 거래 시간 후반에 합법화됩니다.
하지만 이러한 시장은 대형 투자자에 의해 통제되므로 신뢰할 수 없습니다. 대형 투자자는 그레이 마켓 가격을 쉽게 조작할 수 있습니다.
그레이 마켓 거래에 참여하지 않는 많은 투자자는 그레이 마켓 추세를 따르고 이에 따라 출구 계획을 세웁니다.
그레이 마켓 프리미엄의 예
이름에서 알 수 있듯이 GMP 또는 Grey Market Premium은 Grey Market에서 IPO가 거래되는 가격입니다. 회사가 제안한 IPO 가격과 정확히 일치하지는 않습니다. 그러나 GMP는 IPO 마감 가격에 가까울 수 있습니다.
오늘날 대부분의 회사는 책 제본 과정을 통해 IPO를 상장합니다. 이 과정에서 IPO 안내서에 가격 범위가 제공됩니다. 신청자 투자자는 IPO 상장 가격이 언급된 범위 내에 있을 것임을 알고 있습니다. 하지만 실제로 많은 IPO가 예상 가격 범위를 훨씬 넘는 매우 높은 상장 가격으로 시작합니다. 그리고 일부 다른 회사는 가격 범위를 훨씬 밑도는 상장일에 하락합니다. 그 이유는 무엇일까요? IPO에 대한 수요가 감소하고 가입이 부족할 때 발생합니다.
몇 가지 예를 살펴보겠습니다. 튼튼한 기본을 갖춘 명성 있는 회사가 IPO를 하기로 결정했습니다. 이 회사는 재무 상태가 매우 좋고 세계 시장에서 수요가 강해서 소식이 인터넷에 퍼지자 모두가 IPO를 통해 주식을 매수하고자 관심을 보였습니다. 이 회사는 IPO를 발표하고 가격 범위를 결정한 다음 신청 슬롯을 발표했습니다. 그레이 마켓은 IPO에 대한 수요가 높으면서 시작되었습니다. 수요가 많고 초과 가입 가능성이 높아 그레이 마켓 프리미엄은 100루피였습니다. 이제 마감 가격이 250루피라고 가정해 보겠습니다. IPO가 시장에 상장되었을 때 시장은 GMP에서 신호를 받았고 상장 가격은 350루피(250+100)였습니다. 따라서 투자자들 사이에서 수요가 매우 높고 그레이 마켓 프리미엄이 높으면 상장 가격은 추세를 따릅니다. 이 경우 상장 가격이 높고 그레이 마켓 프리미엄이 마감 가격에 추가됩니다. 상장 가격 = GMP + IPO 마감 가격.
이제 또 다른 예를 생각해 보겠습니다. 모호한 평판을 가진 회사가 IPO를 발표했습니다. 이전 활동 때문에 많은 투자자가 주식 매수에 큰 관심을 보이지 않았습니다. 따라서 수요가 부족하여 Grey Market에서 프리미엄이 마이너스가 되었습니다. 따라서 GMP가 마이너스입니다. 주식은 Grey Market에서 할인된 가격으로 거래되기 시작했습니다. 상장일 직전에 주식에 대한 수요가 예상과 달랐고 가입이 제공된 총 주식 수보다 낮았습니다. 따라서 IPO는 거의 10%가 미달 가입되었습니다. Grey Market에서 횡령되었고 Grey Market에서 주식은 50루피 할인된 가격으로 거래되었습니다. 상장일에 동일한 사항이 상장 중에 가격에 반영되었습니다. 회사는 마감 가격을 150루피로 정했습니다. 하지만 가입이 부족하여 GMP가 50루피 할인되었습니다. 상장일에 주식은 결정된 상장 가격에서 50루피 할인된 100루피에 거래되었습니다. 따라서 GMP가 상장 가격에 영향을 미칩니다. 하지만 이런 일은 어떤 경우에 발생합니다. 그레이 마켓에서 허가받지 않은 거래로 인해 항상 같은 방식으로 발생하는 것은 아닙니다.